新年伊始，随着资管新规正式实施，全面净值化理财时代到来。近期在股份制银行系理财子公司队列中又添新兵：1月9日，浦发银行理财子公司浦银理财在上海举办开业仪式，落户浦东。
整体来看，截至目前，全国已有29家银行理财公司获批筹建，包括国有大行6家、股份行11家、城商行7家、农商行1家、中外合资银行4家。其中，已经获批开业的理财子公司有23家。
在业内看来，全面净值化将对中小银行理财业务产生颠覆性影响，它们将如何抉择未来路?
中小银行渴望牌照从当前情况来看，大型银行已经基本完成理财子公司布局，不少中小银行也奋起发力。
据中信建投不完全统计，共有20家中小银行已申请设立理财子公司。例如，在2021年2月20日，贵阳银行便发布公告称，该行发起设立理财公司贵银理财的议案已获董事会审议通过，贵银理财的注册资本金为10亿元，贵阳银行持股比例为100%。
不过，从当前进度来看，这20家银行的申请均未获得批复。
有银行业内人士指出，对于多数银行而言，申请理财子公司并不轻松，“首先，最低注册资本要求是10亿元，将直接消耗掉银行核心一级资本，并影响银行的资本充足率，同时还可能影响其他业务拓展;其次，中小银行在人才、业务、系统等方面能力有限，难以形成有竞争力的理财业务。”
虽然对“牌照”有着迫切的渴望，但对多数中小银行而言，可能并不具备获得理财子公司资质的能力，对比全国近4000家中小银行，目前城农商行系理财子公司占比较小。
与此同时，有业内人士指出，虽然理财新规提出银行可以自主开展理财业务，但相较头部理财公司，小银行已经没有优势，甚至近期部分省份相关监管部门在2021年年中提出过类似要求——未设立理财子公司的银行将无法新增理财业务，即存量规模锁定，逐步消化。
据中国理财网发布的相关报告，截至2021年6月底，325家银行机构和20家理财公司存续理财产品规模达25.80万亿元，同比增长5.37%。其中，城农商行有270余家，相较全国4000多家中小银行的规模，数量较少。
看银行买理财将成过去式在“牌照”难以获得及监管要求下，中小银行的理财业务发展之路似乎“前途渺茫”。
普益标准研究员陈雪花认为，资管新规过渡期结束后，对于没有设立理财子公司的中小银行机构，一方面要结合自身情况及发展规划，综合衡量是否要组建或联合组建理财子公司;另一方面，中小银行普遍缺乏理财业务方面的专业化能力，在银行理财市场并不占优势，也应该逐渐减少对理财业务的依赖，回归主营业务，支持本地经济发展。
中信建投分析师杨荣也认为，对于理财业务规模较大的银行可以争取设立理财子公司。“对于理财规模较小却又不想放弃理财业务的银行来说，可以考虑与其他银行或资管公司以联合方式获得理财公司牌照。”
不过，在冰鉴科技高级研究员王诗强看来，不必过于悲观。他告诉《国际金融报》记者：“过去，客户购买银行理财产品优先看重银行的综合实力，实际上也就是看银行的担保能力。产品净值化打破了刚性兑付的潜规则，看银行买理财将成为过去式。未来，投资客户将更加看重银行本身的资产管理能力，这将利好中小银行，使之与大银行之间的竞争更加公平。”
“如果能够在风险管控较好的情况下实现较高收益，中小银行也可以在理财产品管理规模上实现弯道超车。”王诗强表示。
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