胡建国：投资从来都不是一笔稳赚不赔的买卖

最近一段时间，基金经理葛兰和她的中欧基金被推到了风口浪尖。曾经的热门赛道芯片、新能源、光伏、医药等都走出了一波持续下跌的步伐。这其中，跌得最狠的无疑是医药。

自去年年中开始，医药板块就突然风云变幻，一度被寄予厚望的医药女神葛兰也就此走下神坛，基民们戏称其为葛大妈，其掌管的明星基金中欧医药健康混合最大回撤一度达到过37%，让很多人对于价值投资开始动摇，对于葛兰的质疑与日俱增。

但令人意外的是，葛兰掌管的总基金规模不但没有因为净值暴跌而缩减，反而还在大大的增加，其掌管的基金总计金额一度超过1100亿元，成功跻身千亿基金经理俱乐部的同时，也把曾经的千亿一哥张坤掀翻在地，登顶公募一姐的宝座。即便如此，目前葛兰管理的几只基金，亏损都比较大。

对于投资这件事，很多人一直抱着稳赚不赔的心态，特别是把钱交给了这些如此专业的基金经理，以为可以高枕无忧。但其实我们选择一位基金经理，将资金交给他们去投资，并不一定看他们是否具有“女神”“一哥”“顶流”等光环。我们更看重的，还是基金经理的投资理念、态度，以及对产业趋势的把握。而这些，需要用更长时间来检验。巴菲特之所以是股神，并不是因为他在短时间取得了多少收益，而在于他几十年能够稳定的盈利，即便每年只有百分之十几的收益，他依然是股神。

相反，作为投资者很明白，就是因为中欧医疗的暴跌，人们才认为投资价值来了，没想到只不过是一场梦罢了。投资者的热情把葛兰和中欧推上了高潮，自己却不去反思这背后亏损的原因，价格投资并非一成不变的坚守，而是要根据实际情况灵活进退，因为投资从来都不是一笔稳赚不赔的买卖，也没有永远的常胜将军，即便是像巴菲特这样的投资巨头，也有失手的时候。

投资的盈亏是自己对自己负责。盈自己享有，亏也是自己承担，不用对谁拿起键盘就是一顿猛锤。还记得当初基民调侃蔡嵩松，为基民赚了就是蔡经理，亏了就是“菜狗”。良好的投资环境是需要投资者、被投资者及监管部门大家一起来维护的。

投资的盈亏是自己对自己负责。盈自己享有，亏也是自己承担，不用对谁拿起键盘就是一顿猛锤。

胡建国

(本报评论员)